środa, 11 stycznia 2017

Agroliga dostrzeżona

Agroliga to ukraińska firma rolnicza. Podstawową działalnością jest produkcja oleju słonecznikowego. Tłoczy go ze słonecznika zebranego z własnych pół, ale także skupionego od okolicznych rolników.
Oprócz słonecznika grupa uprawia pszenicę, jęczmień, kukurydzę oraz posiada stada krów i produkuje mleko.

                                               naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

poniedziałek, 9 stycznia 2017

Na szybko: Aleja samochodowa

Aleja samochodowa to spółka wybrana do portfela 'spółki z górnej półki'. (o wyborzeportfel).
Przypomnę, że prognozowałem w IV kw. sprzedaż eksportową na poziomie ok. 6,5 mln zł.
Spółka dziś opublikowała raport miesięczny, w którym podaje, że sprzedaż eksportowa osiągnęła 6,37 mln zł.

niedziela, 8 stycznia 2017

Quercus - prognoza 2016 i co dalej...

Quercus TFI tradycyjnie na koniec roku księguje dodatkowy przychód z prowizji od wyniku (success-fee). Jest on bardzo zmienny i ma istotny jednorazowy wpływ na wynik roczny. Zależy od poziomu aktywów w zarządzaniu oraz osiągniętych wyników inwestycyjnych.

Wg moich szacunków prowizja ta będzie niższa niż rok wcześniej i wyniesie 8,6 mln zł, a łącznie zysk netto osiągnie 27,6 mln zł vs. 30,5 mln zł w 2015 roku.

Jednak przy obecnej kapitalizacji 320 mln zł i dotychczasowej polityce dzielenia się zyskiem (100% zysku na skup) stopa "dywidendy" wynosi 8,6%, co może okazać się kuszące. (Oczywiście nie jest to dywidenda, ale prawie coś analogicznego - skup).

                                             naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

poniedziałek, 2 stycznia 2017

Na szybko: Vantage - wyniki IV kw.

 Ostatnio opublikowałem analizę dewelopera Vantage (link). Dziś grupa ogłosiła wstępne dane ze sprzedaży mieszkań w IV kw. (link).
W IV kw. liczba wydanych lokali (a te ujmuje się przychodach) wyniosła 267, a w całym roku 513. Są to liczby większe od planowanych w analizie ( 233 w IV kw. i 480 w 2016 roku). To tylko potwierdza, że 2016 rok był rekordowy.
Sprzedaż wyniosła w IV kw. 210 lokali, a w całym roku 812. To oznacza, że ok. 700 lokali jest już sprzedanych, a jeszcze nie wydanych, co jest z kolei zapowiedzią dobrych wyników 2017 roku.

środa, 28 grudnia 2016

3 spółki z górnej półki - IV kw. 2016

Wybrałem 3 spółki, które mam nadzieję, że w IV kw. pokażą dobre wyniki.
W każdej z nich widzę jakiś czynnik, który zapowiada poprawę, jednak szczególnie IV kw. jest obarczony większym ryzykiem - z jednej strony sezonowość, a z drugiej ryzyko pojawienia się odpisów.
Ale zobaczymy...

                                         naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

piątek, 23 grudnia 2016

PEPEES - wysokie zbiory, niskie ceny ziemniaków

Instytut Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnościowej opublikował prognozę zbiorów ziemniaków. Ocenia on, że w 2016 roku plony wyniosły aż 9,12 mln ton vs. 6,31 mln ton rok wcześniej.
Areał upraw zwiększył się z 300 do 307 tys. ha, a plony wzrosły z 210 do 297 t/ha. [link]

Wysoka podaż oznacza niższe ceny. W obrocie hurtowym są one nawet o kilkadziesiąt procent niższe niż przed rokiem [link2].

Co ciekawe sytuacja jest odmienna od tej na innych rynkach europejskich, gdzie niskie zbiory powodują niedobór ziemniaka. Ale "jednak ze względu na obostrzenia fitosanitarne oraz sceptyczne nastawienie zachodnioeuropejskich importerów, przypuszczalnie w niewielkim stopniu ziemniaki z Polski wypełnią niedobory w Europie Zachodniej" [link3]

Co to oznacza?
To, że PEPEES ma zapewne bardzo udaną kampanię skupową surowca do produkcji skrobi. Duża ilość ziemniaka, w niskich cenach, a do tego trudniejsze warunki zagranicznej konkurencji.
Lepsze wyniki przed spółką?
Tak to sobie z powyższych artykułów wywnioskowuję.

czwartek, 22 grudnia 2016

Vantage - kolejny rekordowy rok


Vantage Development to spółka wywodząca się z grupy Impel. To deweloper działający dotychczas we Wrocławiu, który ostatnio poszerzył swoją działalność na teren Warszawy.
Biorąc pod uwagę osiągnięte wyniki po 3 kwartałach oraz przewidywane przekazanie ponad 230 lokali w  IV kw. można już z dużą dozą pewności oczekiwać kolejnego rekordowego roku.
Kurs w ostatnich 5 miesiącach wzrósł o 30%, Noble TFI zwiększył udział do ponad 5%, a analitycy Vestor DI we wrześniu wydali rekomendację z ceną 4,30 zł (aktualny 3,10 zł).

                                            naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

środa, 21 grudnia 2016

PCZ - co znaleziono w garażu

PCZ nie kojarzy się dobrze inwestorom na rynku NewConnect i Catalyst. Firma posiadająca przychodnie,, szpitale i apteki wyceniana kiedyś na kilkaset milionów i jeden z bardziej aktywnych emitentów obligacji w pewnym momencie ogłosił upadłość, a majątek spółki wyparował. Słynne jest już zrzucanie winy przez właściciela Romualda Ściborskiego na bank czy żądanie dywidendy. 

Wydawało się, że tak jak zawsze przez ostatnie lata sprawa ucichnie, a winny się nie znajdzie.
A jednak szokiem było aresztowanie Ściborskiego i innych osób zarządzających PCZ. Link do sprawy: sprawa PCZ.
I znalazł się nawet majątek - zabytkowe luksusowe auta, apartamenty we wrocławskim SkyTower - zapewne za ciężko "zarobione" pieniądze. Link: zabezpieczenie majatku
"Prokuratura zabezpieczyła kolekcję złożoną z 32 luksusowych, zabytkowych pojazdów. W jej skład wchodzą 22 samochody marki Rolls – Royce, które zostały  wyprodukowane w latach 1928 – 1999, a także samochody marki Ford A, Jeep, Cadillac, Chrystler i motocykl marki  Harley - Davidson."

Jeżeli winni zostaną skazani, a majątek przejęty i przeznaczony dla pokrzywdzonych to powiem szczerze nastąpiła "dobra zmiana" na rynku finansowym. 
Tak wiem, że się narażę wielu, ale mi nie chodzi o poglądy polityczne, ale o rzeczywiste ściganie winnych przestępstw finansowych, a nie zamiatanie ich pod dywan.

wtorek, 29 listopada 2016

Mercator Medical - presja USDPLN

Mercator Medical to producent i sprzedawca jednorazowych rękawic medycznych. Jest właścicielem fabryki w Tajlandii z mocami produkcyjnymi 1,8 mld sztuk.
We wrześniu z sukcesem spółka uplasowała emisję akcji po 17,50 zł pozyskując ponad 30 mln zł. Środki zostaną przeznaczone na rozbudowę fabryki rękawiczek nitrylowych (są lepsze od lateksowych) i pozwolą na wzrost mocy do 3 mld sztuk.
Zwiększanie nakładów na opiekę zdrowotną, większa świadomość dotycząca higieny powodują, że ilość zużywanych rękawiczek jednorazowych na świecie dynamicznie rośnie. A Mercator poprzez nową inwestycję chce nadążać za zapotrzebowaniem rynku.
Przyszłość po zakończeniu rozbudowy fabryki (a to ma nastąpić w połowie 2018 r.) zapowiada się dobrze.
                                                naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

czwartek, 24 listopada 2016

CDRL - i co z tym 500+?


CDRL zajmuje się projektowaniem, produkcją oraz dystrybucją ubranek dla dzieci i młodzieży marki Coccodrillo. 
Akcje od połowy 2015 roku zwiększyły swoją wartość ponad 2-krotnie osiągając w połowie roku kapitalizację 200 mln zł. Z jednej strony było to związane z poprawą wyników (o czym pisałem w maju 2015 r. link), ale prawdziwym paliwem do wzrostów była zapowiedź wprowadzenia programu 500+, który miał napędzić sprzedaż ubranek dla dzieci. Oczekiwania były spore.
Patrząc jednak na wyniki III kw. można stwierdzić, że wprawdzie udało się zwiększyć przychody, ale niestety zyski spadły. A wzrost przychodów wynikał w dużej części ze zwiększenia ilości punktów sprzedaży (ilość wzrosła 11% w ciągu roku).

                                              naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis