poniedziałek, 30 czerwca 2014

Uboat-Line

Tanie bilety na przeprawy promowe to w uproszczeniu działalność Uboat-Line. Biznes polega mniej więcej na tym, że Uboat-Line wyszukuje i nabywa dla klienta bilety na przeprawy. Ze względu na duży obrót posiada znaczące rabaty u firm spedycyjnych. Sprzedaż wspomagana jest dodatkowo oferowaniem kredytu kupieckiego.

piątek, 27 czerwca 2014

ZM Ropczyce - cios podatkowy

Wczoraj pojawił się komunikat, który uderzył mocno w kurs ZM Ropczyce.
oświadczenie Zarządu
artykuł

"Urząd Kontroli Skarbowej dąży do zakwestionowania uznania przez ZM Ropczyce strat na opcjach walutowych za koszty uzyskania przychodu w 2008 r. - poinformował Józef Siwiec, prezes spółki. Dodał, że niekorzystne rozstrzygnięcie spowodowałoby konieczność zapłaty kilkunastu milionów złotych podatku."

czwartek, 26 czerwca 2014

Kawał na czasie

Wraca mąż do domu i zastaje w nim zapłakaną żonę, która pakuje w pośpiechu walizki.
- Co robisz?! - pyta.
- Odchodzę! Zdradziłeś mnie! - odpowiada żona i rzuca w niego plikiem zdjęć, na których widać go w scenach łóżkowych z kochanką.
Mąż ze spokojem przegląda zdjęcia, PO czym zwraca się do żony:
- Kochanie, uspokój się! Wszystko się ułoży! Musimy tylko wyjaśnić kto te zdjęcia zrobił i dlaczego chce zniszczyć nasze małżeństwo!

znalezione w internecie, wrzucone już na: naluzaka.blogspot.com

Browar Gontyniec - wypadł trup z szafy


No i wypadł trup z szafy. Zamiast +1,4 mln zł zysku jednostkowego za 2013 r. wykazanego w raporcie za IV kwartał (raport za IV kw) jest ... -4 mln zł straty w raporcie rocznym (raport roczny za 2013 r.). Jak to dobrze, że czasem audytor nie przepuści ściemy i zmusi firmę do pokazania prawdy. Odpisy aktualizujące na należności, zapasy i wnipy zmiażdżyły wynik.

środa, 25 czerwca 2014

Jakość aktywów (cz.VI) - podsumowanie

Cykl "Jakość aktywów" zapoczątkowany był wpisem o płynności finansowej. O ile zobowiązania zazwyczaj są pewne i trzeba je spłacić, o tyle aktywa, które są majątkiem posiadanym przez przedsiębiorstwo mogą kryć w sobie wiele nieprzyjemnych niespodzianek. Niestety spółki, którym nie idzie, a maja presję, żeby pokazać dobre wyniki (tak jest w przypadku spółek giełdowych) starają się chować śmieci pod dywan lub trupa do szafy. W końcu dla Zarządu to kolejne miesiące czy lata wynagrodzeń (czasem z premiami od wyniku), a dla spółek szansa na pozyskanie finansowania (nowa emisja czy dług), żeby dalej trwać.

poniedziałek, 23 czerwca 2014

Jakość aktywów (cz.V) - rmk

RMK - rozliczenia międzyokresowe kosztów to wynalazek księgowy wynikający z jednej z podstawowych zasad rachunkowości - zasady współmierności, zgodnie z którą poniesione koszty muszą być księgowane w tym samym okresie w którym osiągane są przychody związane z tymi kosztami. Ma to zapobiegać skokom w wynikach w sytuacji np. zaksięgowania jednorazowo dużych kosztów, które przyniosą dopiero dochód w przyszłości. Zamiast dużej straty w jednym okresie i dużego zysku w drugim, teoretycznie jest wyrównany wynik bez wpływu jednorazowych czynników.
Tyle teoria, ale praktyka jak zawsze rozwija metody, które mogą poprawić sprawozdania finansowe i powiększyć wynik. 

środa, 18 czerwca 2014

Jakość aktywów (cz. IV) - krótkoterminowe aktywa finansowe


Krótkoterminowe aktywa finansowe to teoretycznie najpłynniejsze aktywa służące do zabezpieczania płynności przedsiębiorstwa. Jednak i tu znajdziemy przypadki, w których okazuje się, że ta wysoka płynność jest tylko na papierze.

poniedziałek, 16 czerwca 2014

Jakość aktywów (cz.III) - należności

Sprzedaję towar, księguję przychody, a kasy brak. Czyli dziś o należnościach.
Jak już wspomniałem we wpisie o płynności finansowej (link) przedsiębiorstwa upadają nie z powodu braku zysków, ale z powodu braku środków. Utrzymywanie gotówki na rachunku bankowym jest nieefektywne i de facto kosztuje. Sprzedaż zapasów trochę czasu zajmuje, dlatego podstawowym sposobem pozyskania środków do obsługi zobowiązań jest spływ należności. Jeśli coś tu szwankuje to może to być bardzo niebezpieczne dla firmy.

piątek, 13 czerwca 2014

VOTUM



Dziś realizacja kolejnej prośby czytelników bloga - analiza sytuacji grupy VOTUM SA.

VOTUM to największa w Polsce kancelaria odszkodowawcza (obok EuCO). Jej działalność polega na reprezentowaniu poszkodowanego w sporze z ubezpieczycielem. Głównie dotyczy to odszkodowań z OC komunikacyjnego. Obecnie wydaje się, że ubezpieczyciele mają skłonność do zaniżania wypłaconych odszkodowań. I dopiero walka z nimi, czasem na poziomie sądów, pozwala uzyskać większe, ale adekwatne do strat odszkodowanie. Tego typu sprawy zazwyczaj nie są trudne i łatwe do wygrania, ale dla przeciętnego Kowalskiego przejście takiej procedury wydaje się niemożliwe. A poza tym, ktoś, kto walczy ciągle z ubezpieczycielami zna ich słabości i metody na wygraną. Z tego powodu rośnie zainteresowanie takimi usługami i powstają coraz to nowe firmy odszkodowawcze. Wynagrodzeniem tych firm jest część wywalczonego odszkodowania. I można oczekiwać dalszego rozwoju tej branży dopóki ubezpieczyciele nie zaczną traktować lepiej swoich klientów (och, marzenia...).

czwartek, 12 czerwca 2014

Jakość aktywów (cz.II) - zapasy

Aktywa obrotowe to w skrócie rzeczy, które spółka może spieniężyć w ciągu 12 miesięcy. To są te podstawowe zasoby spółki, które w miarę szybko zużywane są do działalności i jednocześnie zabezpieczają płynność finansową. 
Z punktu widzenia płynności dzieli się je na 3 kategorie szybkości:
- zapasy
- należności
- inwestycje krótkoterminowe
Najszybciej dostępne są oczywiście środki pieniężne na rachunku bankowy, a dłużej trwa sprzedanie zapasów. Dlatego stosuje się trzy różne wskaźniki płynności. Ale jak wspomniałem w artykule o płynności finansowej (link) wskaźniki nie badają jakości aktywów.
I o tym trochę dzisiaj.

wtorek, 10 czerwca 2014

Jakość aktywów, czyli na co można natknąć się w bilansie - cz.I

"Nie wszystko złoto, co się świeci", ale sprawozdania finansowe spółek giełdowych lubią być pozłacane.

poniedziałek, 9 czerwca 2014

Płynność finansowa


Przedsiębiorstwa upadają nie z powodu braku zysków, ale z powodu braku środków. 

To płynność finansowa jest podstawową rzeczą do przetrwania i dlatego płynność finansowa musi mieć pierwszeństwo przed rentownością. Jest to zasada, o której niby wszyscy wiedzą, ale czasem zarządzający przedsiębiorstwami o tym zapominają zwiększając ryzyko utraty płynności w celu zwiększenia sprzedaży czy rentowności. Np. zwiększamy sprzedaż dzięki akceptacji gorszych klientów, udzielamy kredytów każdemu (w bankach) czy rozpoczynamy projekt bez zabezpieczenia finansowania lub finansujemy inwestycję krótkoterminowymi obligacjami. Efekt może być opłakany, choć nie musi.

niedziela, 8 czerwca 2014

Fluid - komentarz

Komentarze do tekstu o Fluidzie pokazują, jakie emocje inwestorów towarzyszą tej spółce. Jest to obecnie najgorętsza spółka NC. Niestety widać, że część osób wyznaje zasadę "kto nie z nami ten przeciwko nam". Więc kto nie chwali Fluida to wróg.
A w moim przypadku tak nie jest. Nie życzę źle Fluidowi i Wam - szanownym akcjonariuszom tej spółki.

Niektórzy chyba nie zrozumieli intencji tego wpisu - to nie jest analiza przedsięwzięcia, które ma realizować Fluid, bo sądzę, że jest niewiele kompetentnych osób w Polsce, które mogłyby coś takiego uczciwie zrobić. Są to moje przemyślenia dotyczące spółki Fluid na obecnym etapie rozwoju. Jest to mimo wszystko na razie start-up, który pozyskał środki na początek działalności (budowa zakładu) i czy się zgadzacie, czy nie, prawda jest taka, że inwestycja w start-upy jest obarczona znacznie większym ryzykiem niż inwestycja w spółkę z historią.

I jeszcze jedna mądrość, którą zapewne część wyśmieje - "Nikt Wam nie da tyle, ile NewConnect naobiecuje". Odradzam opieranie swoich inwestycji na słowach Zarządów Spółek (szczególnie na NC) - oni zawsze  mówią o wspaniałej przyszłości. I nie chodzi mi o podważanie jakichkolwiek słów o Fluidzie, ale o ogólną zasadę ostrożności, którą warto zachowywać.

Więc ostatnia rada na koniec - jeżeli wierzysz w jakąś spółkę, to przynajmniej nie wkładaj w nią wszystkich środków. Dywersyfikacja to zbroja, która ratuje życie w walce, jaką jest gra na giełdzie.

piątek, 6 czerwca 2014

Fluid

Ponieważ pojawiła się kolejna prośba czytelników bloga, więc nie wypada już jej przemilczeć. Dziś kilka słów o FLUID SA.

Spółka zajmuje się technologią produkcji i wykorzystania biowęgla, który powstaje z biomas roślinnych. Temat frapujący, innowacyjny i naukowy. Spółka już blisko 10 lat (od 2005 r.) prowadzi działalność badawczą w tym temacie i obecnie dzięki uzyskanym środkom unijnym buduje Zakład Odzysku Energii z wszelkiego rodzaju biomasy.

czwartek, 5 czerwca 2014

eo Networks - po zapaści?

 
Na prośbę czytelnika blogu spółka eo Networks

Działalność eo Networks [EON] skupia się na projektowaniu i budowie innowacyjnego oprogramowania  dostosowanego do indywidualnych potrzeb przedsiębiorstw głownie branż: finansowej, technologicznej, medialnej i telekomunikacyjnej.

wtorek, 3 czerwca 2014

Słabość producentów gier

Na giełdzie notowane są akcje kilku producentów gier komputerowych. Jest to branża, z którą spotyka się prawie każdy młody człowiek na co dzień (komputer teraz to podstawa) i łatwo wyobrazić sobie potencjał tego przemysłu bądź co bądź rozrywkowego. Łatwo więc zrozumieć zainteresowanie inwestorów giełdowych deweloperami gier. Sukcesy Wiedźmina (CD Projekt) czy Snipera (CI Games) rozpalają wyobraźnię, a również można spotkać się z opinią, że polscy producenci odnoszą sukcesy na świecie. Nic, tylko kupować w ciemno akcje.

poniedziałek, 2 czerwca 2014

11bit


11bit to producent wieloplatformowych gier komputerowych notowany na NewConnect. Spółka  wypuściła dobrze ocenianą serię gier Anomaly - Anomaly:Warzone Earth (ocena metacritic.com 78-94 w zależnosci od platformy), Anomaly Korea, Anomaly 2 i dostępna od kilku dni Anomaly Defenders. Tworzone są one na różne platformy - PC, PS3, iOS i Android. Są to gry typu "tower defense" bardzo popularne wśród graczy. Patrząc na oceny i opinie ekspertów i graczy ta seria gier jest sukcesem 11bit studios.

Anomaly Defenders