wtorek, 31 marca 2015

Cukier najniżej od 6 lat

"Patrzcie na drzewa. Gdy widzicie, że wypuszczają pączki, sami poznajecie, że już blisko jest lato." - ten biblijny wers opisuje ważną zasadę inwestycyjną - szukamy takich spółek, które za chwilę zakwitną. Kupujemy przyszłość, a nie przeszłość. Tak samo analiza fundamentalna, która na tym blogu dominuje pomimo, że bazuje na przeszłych danych, ma dać odpowiedź, czy spółka ma potencjał do wzrostu.

poniedziałek, 30 marca 2015

CCS - a to był VAT

W październiku 2014 r. napisałem o CCS (link) wskazując, że po załamaniu sprzedaży i wyników w IV kw. 2014 r. zarząd CCS nie podał konkretnych wyjaśnień, a dodatkowo sam wcześniej przed spadkiem sprzedawał akcje. Tym samym potwierdziła się przewaga informacyjna insiderów na rynku kosztem akcjonariuszy mniejszościowych. 
Nie sprawdziły się też prognozy wiceprezesa Roberta Frączka, który w wywiadzie (wywiad) podczas konferencji Wall Street w czerwcu 2014 r. zapowiadał uzyskanie porównywalnych lub nieco lepszych wyników niż rok wcześniej.
Wywiad ukazał się 24 września 2014 r. Okazało się, że wprowadził w błąd akcjonariuszy, którzy na tej podstawie kupili akcje. Po opublikowaniu wywiadu w ciągu kilku dni kurs podskoczył z 1,19 zł na max. 1,52 zł, a później w kilka miesięcy zleciał do min. 0,76 zł. A na przełomie września i października (czyli tuż po tym wywiadzie) członek RN p. Lesz ... sprzedawał akcje (link) korzystając z wyższej ceny.

piątek, 27 marca 2015

Vidis - niezła prezentacja

Vidis to dystrybutor sprzętu prezentacyjnego. Są to projektory, monitory i tablice interaktywne, sprzęt do wideokonferencji. Uzupełnieniem jest sprzęt biurowy. 
W ostatnim półroczu spółka zaskoczyła akcjonariuszy i siebie samą skalą rozwoju. Roczna prognoza uzyskania 38 mln zł obrotu i 1,1 mln zł zysku jest już nieaktualna, bo po I półroczu przesuniętego roku obrotowego przychody wyniosły 30,7 m, a zysk netto 2,37m (link).

czwartek, 26 marca 2015

Aqua Bielsko-Biała - dywidenda 1 zł

Aqua Bielsko-Biała ogłosiła właśnie, że na dywidendę chce przeznaczyć 1 zł, co przy kursie 12,7 zł z wczoraj daje atrakcyjną stopę dywidendy ok. 8%.
No więc, trzeba na to spojrzeć dokładniej.

środa, 25 marca 2015

CDRL - marka Coccodrillo


CDRL zajmuje się projektowaniem, produkcją oraz dystrybucją ubranek dla dzieci i młodzieży marki Coccodrillo.
Akcje od niedawna notowane są na GPW (październik 2014 r.). W wyniku debiutu spółka pozyskała 14,9 mln zł emitując  1 mln akcji z ceną 14,90 zł, które objęły głównie instytucje finansowe (92%). W transzy detalicznej redukcja wyniosła aż 82%. Wcześniej na Catalyst notowane było obligacje, które zostały w 2014 r. wykupione.

wtorek, 24 marca 2015

Colian - chyba nie tak źle

Colian to producent słodyczy, napojów i przypraw. Posiada wiele popularnych marek, które można spotkać praktycznie w każdym sklepie.
Wczoraj opublikował raport roczny, którego analiza sprawia sporo trudności (raport).

poniedziałek, 23 marca 2015

TelForceOne rozczarowało


Po publikacji wyników rocznych (raport) kurs TelForceOne runął w dół. Krótko mówiąc wyniki rozczarowały.

czwartek, 19 marca 2015

PTI - po pierwszym liczeniu

Nie mogłem zostawić raportu PTI bez komentarza (raport roczny). Jak napisałem 2 stycznia (link) szykuje się ostra strata w IV kwartale 2014 r. wynikająca z przeceny akcji w portfelu PTI.
Po trzech kwartałach zysk spółki wynosił 19,4 mln zł. A na koniec roku strata - 38,7 mln zł
Na koniec września zysk z tytułu aktywów finansowych wynosił 27,2 mln zł. Ja wyliczałem, że przecena akcji notowanych na giełdzie to -62,5 mln zł. A jednak wyniosła ona więcej, bo aż -68 mln zł. Okazało się, że PTI w IV kw. m.in. sprzedał większość posiadanych akcji ZM Kania po cenie niższej niż ta w księgach na koniec III kw. i mógł stracić na czymś jeszcze.

Jak można przeczytać w liście prezesa powodem przeceny była ... zmiana ustawy o OFE i Ukraina, co spowodowało, że rynek kapitałowy nie wykazywał tendencji wzrostowych. A do tego (uwaga!) winne są "dokonane w latach ubiegłych inwestycje w sektorze medycznym". Chyba jestem za głupi, żeby to ogarnąć. Dla mnie po prostu pękł pompowany z dużą wytrwałością balonik o nazwie Colomedica i kilka mniejszych wypuściło powietrze. 
Ale ja jestem prosty człowiek i mogę się mylić...

INDYGOTECH MINERALS - zgasło jak łupki w Polsce


Czytelnik bloga napisał o Indygo:
"Ciekawi mnie ten walor, który chodzi dziś po 0,63zł a wartość księgową ma aż 3zł.
Czy jest w raporcie coś, czego nie dostrzegają zwykli śmiertelnicy, czy po prostu rynek chwilowo nie docenia tego papieru?
"

Zaciekawiło mnie to, żeby przyjrzeć się Indygo.

środa, 18 marca 2015

PROCAD - dobra spółka z pewnym minusem

Procad to informatyczna spółka inżynierska działająca na rynku systemów CAD, czyli projektowania wspomaganego komputerowo. Jest ona autoryzowanym przedstawicielem Autodesk ze statusem Platinum Partner (jako jeden z jedenastu w rejonie EMEA - Europa, Afryka, Bliski Wschód). Swoje usługi adresuje do projektów związanych z architekturą,  konstrukcjami budowlanymi, przemysłem, infrastrukturą i inżynierią lądową.
Prezes w sowim liście do akcjonariuszy optymistycznie patrzy w przyszłość i liczy na korzyści wynikające z uruchomienia środków unijnych na lata 2014-2020. A projektowanie to przecież początek realizacji projektów infrastrukturalnych, można więc zgodzić się, że to w tych najbliższych latach może być większy popyt na usługi spółki Procad.

wtorek, 17 marca 2015

Konsorcjum Stali

Konsorcjum Stali to jeden z największych dystrybutorów stali w Polsce. Posiada trzy zakłady produkcji zbrojeń budowlanych,  dwa zakłady produkujące konstrukcje stalowe i Centrum Serwisowe Blach zajmujące się cięciem blach.
Oprócz swoich produktów KS sprzedaje blachy, pręty itp.
W 2014 r. przychody ze sprzedaży produktów stanowiły 39%, a towarów 61%.
Po gorszych dwóch wcześniejszych latach, rok 2014 r. przyniósł akcjonariuszom grupy powody do zadowolenia.

poniedziałek, 16 marca 2015

Pułapki w bilansach spółek giełdowych

Dlaczego kurs akcji spada, gdy przecież powinien rosnąć? Perełka, którą wyszukałem i włożyłem w nią swoje pieniądze i uczucia zamiast rosnąć zalicza kolejne minima. Ci co sprzedają są po prostu głupi. Dokupuję kolejne akcje, bo jest taniej i trudno się nie skusić na taką okazję. Wiecznie nie będzie spadać! Nie dam się wyleszczyć!

Znasz to? Wielu to zna na własnej skórze.
Jeśli coś ciągle spada to zapewne czai się jakiś trup, który może wyskoczyć z szafy. Pamiętaj -  rynek wie więcej niż Ty.

A przecież spółka ma zyski! Tak, jeszcze na papierze ma … Ale ktoś już wie, że upadek blisko.

Całość artykułu można znaleźć tu: link

ARAMUS

Aramus to dawne Północ-Nieruchomości, który po przejęciu  Aramus Investment sp. z o.o. uzyskał kilka nieruchomości z ambicjami realizacji działalności deweloperskiej.
Nazwa pochodzi od nazwiska właścicieli czytanego od tyłu.

Obecnie spółka ma 3 obszary działalności:
- pośrednictwo w obrocie nieruchomościami realizowane przez spółkę zależną Północ&Partnerzy sp. z o.o. , która prowadzi sieć biur Północ Nieruchomości
- zarządzanie nieruchomościami, którym zajmuje się spółka zależna Prospector sp. z o.o.
- inwestycje w nieruchomości, w tym działalność deweloperska


piątek, 13 marca 2015

Octava - kapitalizacja = gotówka na koncie

Warto tę liczbę zapamiętać - 34. Tyle wynosi wartość gotówki i jednocześnie taka jest kapitalizacja grupy Octava. Ewenement na giełdzie.

wycena rynkowa = wartość gotówki na koncie = 34 mln zł

Wczoraj Octava opublikowała raport za 2014 r. (raport skonsolidowany). Tak jak wcześniej napisałem (link) w wyniku pojawił się zysk z inwestycji Jasna Residence. Na poziomie jednostkowym zysk wyniósł 3,2 mln zł (skonsolidowany zysk 2,3 mln zł).

Ale to, co najciekawsze w Octavie to porównanie wolnych środków do kapitalizacji i to praktycznie przy marginalnym zadłużeniu.

czwartek, 12 marca 2015

Madkom - IT dla samorządów

na prośbę czytelników
Madkom specjalizuje się w oprogramowaniu dla administracji publicznej. Ich flagowy system SIDAS (Systemy Informatyczny Dla Administracji Samorządowej) oferuje przede wszystkim elektroniczną obsługę obiegu dokumentów.
Spółka ostatnio opublikowała strategię na lata 2015-2020 (strategia).

wtorek, 10 marca 2015

Abpol - co powie audytor?

Abpol zajmuje się dystrybucją produktów szybkozbywalnych - takie do zakupów impulsowych, czyli przy kasie.
Oferta spółki obejmuje:
- prezerwatywy you&me
- plastry QuickPlast
- klej błyskawiczny PerfectGlue
- tabletki Aviomin (podobieństwo do znanego aviomarinu nie przypadkowe - choroba lokomocyjna)
- suplementy diety longplay do poprawy sprawności seksulanej

Jak widać produkty interesujące i dlatego zapewne Abpol ostatnio na giełdzie wyceniany jest na ok. 20 mln zł. 
No, przy takich produktach to chyba mało :)
Kiedyś na giełdzie był Unimil z hasłem reklamowym "Unimil sobie życie"
Abpol może zachęcać inwestorów: "You&Me longplay"

poniedziałek, 9 marca 2015

Vantage potwierdza rozwój wynikami

Dziś  wyniki roczne opublikowała  grupa Vantage.
Vantage to deweloper wrocławski, który powstał poprzez wydzielenie nieruchomości z Impela. Działa głównie we Wrocławiu, a jego największym przedsięwzięciem są Promenady Wrocławskie - zespół budynków mieszkalnych i biurowych nad Odrą blisko centrum (strona www). Ma ambicję rozwoju w innych miastach w Polsce, dlatego kupił teren w Warszawie na Mokotowie i zapowiada dalsze przejęcia działek lub akwizycję spółek posiadających tereny budowlane w dużych miastach.
Rok 2014 r. był bardzo udany dla grupy i potwierdził jej rozwój (raport).

piątek, 6 marca 2015

Czego to ludzie nie wyśledzą...

chrzest G.Misiąga u Mormonów

Wind Mobile - przełomowy rok

Na prośbę czytelników.
Wind Mobile jest inny - większy i ciekawszy.
W kwietniu 2014 r. nastąpiło przejęcie spółki Software Mind za 46 mln zł, ale de facto koszt gotówkowy wyniósł ok. 14 mln zł, a pozostała część została zapłacona nowymi emisjami akcji Wind Mobile, które stanowią obecnie 1/3 kapitału.

Wind Mobile znany jest z rozwiązań dla telekomunikacji - przede wszystkich halodzwonki - czyli melodia zamiast sygnału oczekiwania na połączenia (Ringback Tone).
Natomiast Software Mind posiada iLumio (aplikacja mobilna dla hoteli i szpitali) i LiveBank (oddział internetowy) oraz realizuje usługi programistyczne na zlecenie.

czwartek, 5 marca 2015

Igoria Trade - gdzie ten wzrost?

Igoria Trade prowadzi kantor internetowy Trejdoo.com. Biznes nowoczesny, ciekawy i zapewne przyszłościowy. Sam korzystam z kantorów internetowych i polecam wszystkim. Skala obrotów na tym rynku szybko rośnie.
Jak widać po wycenie Igoria Trade inwestorzy też mocno wierzą w ten biznes. Kapitalizacja 28 mln zł robi wrażenie patrząc na wyniki spółki.
Aktualne wskaźniki C/Z=77 i C/WK=17 są wysokie.
Takie wskaźniki występują zazwyczaj przy bardzo dynamicznie rosnących spółkach lub start-upach. 
A Igoria niestety nie należy do żadnej z tych dwóch grup.

środa, 4 marca 2015

Polwax - zyski ze świec

Polwax należy do ścisłej czołówki największych europejskich producentów i dystrybutorów parafin oraz szerokiego asortymentu wosków parafinowych. Zapalając znicz w dniu Wszystkich Świętych masz dużą szansę, że w jego produkcji uczestniczył Polwax.

wtorek, 3 marca 2015

Variant - pod kreską

VARIANT to grupa, która zajmuje się sprzedażą akcesoriów samochodowych (kosmetyki, chemia, kleje, szyby) m.in. pod marką Brumm.
W 2013 r. grupa zarobiła 6,8 mln zł, ale to był wynik związany ze sprzedażą działu mocowań, co pozwoliło również spłacić całe zadłużenie. Grupa restrukturyzuje się, zmienia, przenosi działalność do spółek zależnych, ale niestety dalej nie zarabia na podstawowej działalności, a jakiekolwiek plusy na zysku netto wynikają z jednorazowych zdarzeń.

Talex - w formie cd

O spółce TALEX pisałem na początku lutego (link). Teraz tylko komentarz do opublikowanych wyników za IV kw.

poniedziałek, 2 marca 2015

QUERCUS - misie w natarciu

Wyniki Quercusa za 2014 r.:
- przychody 103,9m (-15% r/r)
- zysk netto 31,4m (-19% r/r)
W październiku podałem swoją prognozę zysku ok. 32 mln zł (link). Tak więc trafiłem prawie idealnie.

W samym IV kw. zysk wyniósł 6,7m vs. 23,4m w 2013 r.
Różnica potężna i pokazuje czym różnił się 2013 r. na giełdzie od 2014 r. 

niedziela, 1 marca 2015

Uboat - upadłość

Po zamieszaniu w akcjonariacie, pojawił się wniosek o upadłość i to od razu likwidacyjną spółki Uboat-Line (link). Pewnie będą teraz wychodzić różne kwiatki i wypadać trupy z szafy, ale sytuacja jest już jasna - zyski to była fikcja, a spółka nie miała pieniędzy na obsługę zobowiązań.

Spółki upadają nie z powodu braku zysków, ale braku środków.

30 czerwca 2014 r. napisałem pierwszy raz ostrzeżenie dotyczące Uboat-Line (link).