wtorek, 31 stycznia 2017

Akcja

Jakość analizy finansowej zależy od dostępu do danych finansowych, informacji o spółce i sektorze, w którym działa. Kilkukrotnie przygotowując analizę natknąłem się na ograniczenie z dostępem do danych, które znajdowały się w płatnej części serwisów. Prywatnie nie zdecydowałbym się na wykup dostępu do tych miejsc. 

Blue Ocean Media - syndrom NewConnect

O Blue Ocean Media pisałem dawno temu. Ale jest to już nieaktualne, bo spółkę spotkało marzenie inwestorów z NewConnect - została przejęta, a ogłoszona nowa strategia kusi - inwestujemy w firmy produkujące gry komputerowe (zawsze musi być koniecznie zgodna z obecną modą na giełdzie, żeby lud to kupił). 

sobota, 28 stycznia 2017

Ferro - dynamiczny rozwój poza Polską

Grupa FERRO jest jednym z największych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej producentów armatury sanitarnej i instalacyjnej. W wielu domach przy zlewie zamontowane są baterie Ferro, które można kupić w supermarketach budowlanych i hurtowniach instalacyjnych.

piątek, 27 stycznia 2017

Na szybko: Ergis zapowiada rekordową dywidendę

Ergis to spółka, która była w IV kw. w portfelu 'Spółki z górnej półki' (link). 
Wczoraj prezes Nowicki ocenił wyniki i odniósł się do dywidendy (link) : "Zarząd będzie postulował wypłatę rekordowo wysokiej dywidendy na akcję z zysku za 2016 r.". W reakcji kurs osiągnął nowy max. roczny - 6,37 zł.  "Zdaniem prezesa, akcje Ergisu są niedoszacowane na GPW, a ich godziwa wycena to ok. 8,75 zł." Jak widać wiara prezesa w spółkę jest duża.

czwartek, 26 stycznia 2017

T-Bull - jak to jest?


T-Bull to wrocławski producent gier mobilnych. Z sukcesem wszedł na giełdę i obecnie spółka wyceniana jest na 170 mln zł.
Kiedyś napisałem, że trwa moim zdaniem bańka inwestycyjna na deweloperów gier, więc każda wycena jest przez rynek akceptowana.


wtorek, 24 stycznia 2017

Budownictwo kolejowe - jest źle, będzie dobrze ?

Na giełdzie mamy przedstawicieli z branży budownictwa kolejowego - Trakcja, Torpol, ZUE. Ostatnio jest prawdziwy boom na ich akcje i moim zdaniem jest to początek mocniejszego wzrostu tej branży. 
Co ciekawe dzieje się tak pomimo tragicznego roku 2016 - chyba najgorszego w ostatnich latach. Ale to nie przeszłość, a przyszłość nakręca zarządzających funduszami, którzy rozpoczęli zmasowany atak na te spółki. I zapewne to jeszcze potrwa.

poniedziałek, 23 stycznia 2017

Spółki z górnej półki: AlejaSamochodowa.pl (+79%)

AlejaSamochodowa.pl podała dziś wyniki za IV kw. Przychody wyniosły 8,4 mln zł (w IV kw. 2015 r. było 0,77 mln zł ), a zysk netto 329 tys. zł (rok wcześniej 30 tys. zł). Poprawa znacząca. W całym roku jest to 849 tys. zł zysku netto i jest to rekordowy wynik w historii spółki.
Ale wyniki są słabsze od oczekiwań rynkowych i moich.

Kurs w ostatnim miesiącu wykonał olbrzymi skok podwajając swoją wartość, a na forach można było znaleźć coraz bardziej odjechane prognozy. Dlatego w reakcji na podane wyniki dziś było mocne i zapewne nie ostatnie cofnięcie.

Spółka w portfelu pozwoliła zarobić 79%.

Portfel i jego historia: link

                                             naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

niedziela, 22 stycznia 2017

Na szybko: Orzeł Biały zapowiada skup akcji

O spółce Orzeł Biały napisałem 2 miesiące temu (Orzeł Biały - kumulacja sprzyjających czynników). Wskazałem tam, że rosnąca cena ołowiu na świecie sprzyja Orłowi, który jest producentem tego surowca. Wyniki IV kw. są jednak niewiadomą ze względu na stosowanie przez spółkę polityki zabezpieczeń, a także wzrost ceny skupu akumulatorów. Ale wyniki I półrocza 2017 roku powinny być już dobre. 
I wygląda na to, że również Orzeł Biały (lub raczej jego właściciel) też to widzą, bo właśnie ogłoszone zostało uruchomienie skupu akcji (link). Ponieważ kwota zobowiązania zaciągniętego na potrzeby skupu ma przekroczyć 10% kapitałów własnych, to mówimy o min. 25 mln zł = 1/6 obecnej kapitalizacji.

PS. Cena wezwania 8,65 zł rozczarowuje.
PS2. Dzisiejsze (23.01) zachowanie kursu wskazuje, że fundusze nie zaakceptują powyższej ceny.

piątek, 20 stycznia 2017

Spółki z górnej półki: Ergis podał wyniki (+8,4%)

Ergis opublikował dziś wyniki za 2016 rok. Przychody wyniosły 696 mln zł (+3,1% r/r), a zysk netto 24,4 mln zł vs. strata 16,5 mln zł rok wcześniej.
Oczekiwałem jednak więcej - 27 mln zł (link).
I rynek również początkowo pokazał rozczarowanie. Kurs spadł o ponad 3%, ale zaraz potem do głosu doszli kupujący, którzy ostatecznie wygrali. Po takiej sesji na dużych obrotach bardziej prawdopodobny jest wzrost.
W sumie wyniki tego roku są dobre. 24,4 mln zł przy kapitalizacji 238 mln zł to C/Z<10, perspektywa dywidendy i dalszego rozwoju po uruchomieniu trzeciej linii do nanofolii.
Również wynik IV kw. jest znacznie lepszy od zeszłorocznego (zysk z działalności operacyjnej 5,1 mln zł vs. 1,8 mln zł w IV kw. 2015), choć wolałbym wiedzieć, co się dokładnie wydarzyło w IV kw.
Ale na analizę IV kw. trzeba poczekać do raportu rocznego.

Zgodnie z zasadami portfela 'Spółki z górnej półki' pozycja została zamknięta z zyskiem 8,4% w ciągu niecałego miesiąca.

Tu jest portfel: portfel

Na razie w ciągu 3 miesięcy wybrane spółki dały wzrost wartości portfela o 88%. Kurs Alejasamochodowa.pl i Pepees mocno poszły w górę w ciągu miesiąca. Czekam na wyniki IV kw.

PS. (26.01) Ciekawy wywiad z prezesem Ergisu: (link). "Godziwa wycena to 8,75 zł za akcję", " Zarząd będzie postulował wypłatę rekordowo wysokiej dywidendy na akcję z zysku za 2016 r."

                                           naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

środa, 18 stycznia 2017

Merit Invest


Jeden z czytelników zapytał się o Merit Invest, więc skoro już popatrzyłem na ich raporty to przeleję moje wrażenia na "papier".

                                                   naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

wtorek, 17 stycznia 2017

Na szybko: Braster rozczarował


Braster szczęśliwie doprowadził do komercjalizacji swój patent na urządzenie do wykrywania raka piersi. To bardzo dobra informacja, że udaje się nowatorskie pomysły zrealizować i skomercjalizować. Kapitalizacja Brastera osiągnęła w szczytowym momencie poziom 180 mln zł. Potem jednak kurs mocno spadł, jakby przewidując, że tak łatwo ze sprzedażą nie będzie.
I niestety początki nie są dobre. Zakładano 10 tys. sztuk w 2016 roku, a jest niby 1917 sztuk. I podkreślam słowo "niby", bo de facto 1444 sztuki przekazano do aptek z możliwością zwrotu. A zatem to tylko sprzedaż papierowa i za parę miesięcy mogą pojawić się korekty związane ze zwrotami. Rzeczywista sprzedaż to zaledwie 473 sztuki
Nie przekreśla to szans na przyszłość, ale na pewno teraz rynek bardziej ostrożnie podejdzie do prognoz spółki. A spółkę czekają dalsze koszty związane z promocją i szkoleniami sprzedawców urządzenia.

środa, 11 stycznia 2017

Agroliga dostrzeżona

Agroliga to ukraińska firma rolnicza. Podstawową działalnością jest produkcja oleju słonecznikowego. Tłoczy go ze słonecznika zebranego z własnych pół, ale także skupionego od okolicznych rolników.
Oprócz słonecznika grupa uprawia pszenicę, jęczmień, kukurydzę oraz posiada stada krów i produkuje mleko.

                                               naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

poniedziałek, 9 stycznia 2017

Na szybko: Aleja samochodowa

Aleja samochodowa to spółka wybrana do portfela 'spółki z górnej półki'. (o wyborzeportfel).
Przypomnę, że prognozowałem w IV kw. sprzedaż eksportową na poziomie ok. 6,5 mln zł.
Spółka dziś opublikowała raport miesięczny, w którym podaje, że sprzedaż eksportowa osiągnęła 6,37 mln zł.

niedziela, 8 stycznia 2017

Quercus - prognoza 2016 i co dalej...

Quercus TFI tradycyjnie na koniec roku księguje dodatkowy przychód z prowizji od wyniku (success-fee). Jest on bardzo zmienny i ma istotny jednorazowy wpływ na wynik roczny. Zależy od poziomu aktywów w zarządzaniu oraz osiągniętych wyników inwestycyjnych.

Wg moich szacunków prowizja ta będzie niższa niż rok wcześniej i wyniesie 8,6 mln zł, a łącznie zysk netto osiągnie 27,6 mln zł vs. 30,5 mln zł w 2015 roku.

Jednak przy obecnej kapitalizacji 320 mln zł i dotychczasowej polityce dzielenia się zyskiem (100% zysku na skup) stopa "dywidendy" wynosi 8,6%, co może okazać się kuszące. (Oczywiście nie jest to dywidenda, ale prawie coś analogicznego - skup).

                                             naciśnij czytaj więcej, aby wyświetlić cały wpis

poniedziałek, 2 stycznia 2017

Na szybko: Vantage - wyniki IV kw.

 Ostatnio opublikowałem analizę dewelopera Vantage (link). Dziś grupa ogłosiła wstępne dane ze sprzedaży mieszkań w IV kw. (link).
W IV kw. liczba wydanych lokali (a te ujmuje się przychodach) wyniosła 267, a w całym roku 513. Są to liczby większe od planowanych w analizie ( 233 w IV kw. i 480 w 2016 roku). To tylko potwierdza, że 2016 rok był rekordowy.
Sprzedaż wyniosła w IV kw. 210 lokali, a w całym roku 812. To oznacza, że ok. 700 lokali jest już sprzedanych, a jeszcze nie wydanych, co jest z kolei zapowiedzią dobrych wyników 2017 roku.